¿Es esto un paraíso fiscal? ¿Se puede controlar? dudas sobre el polémico proyecto de establecer una filial del metro de Medellín con sede en Bermudas – Primer plano
Mucha confusión generó el proyecto de Acuerdo No. 75 de 2025, que tiene como objetivo, entre otras cosas: autoriza a la Empresa de Transporte Masivo del Valle de Aburrá Limitada – Metro de Medellín Ltda. sobre el establecimiento de una filial con sede en Bermudas.
Este Borrador de Acuerdo permite la creación de una reaseguradora interna 100% propiedad del Metro de Medellín para optimizar la transferencia de riesgos del programa operativo.
Sin embargo, el hecho de que tenga su sede en Bermudas causó controversia ya que en ese momento se consideraba un paraíso fiscal.
“La empresa cautiva se establecerá en Bermuda, una jurisdicción con experiencia y fortaleza regulatoria en reaseguro cautivo. y donde ya operan otros accionistas de empresas estatales colombianas, como Maxseguros EPM Ltd., Black Gold Re Ltd., EEB Energy Re Ltd. y Linear Systems Re Ltd.” – explicó Tomás Elejalde, gerente del metro, y agregó que de esta manera la empresa busca optimizar costos, mejorar las condiciones del programa de seguros y generar excedentes que se convertirán en ingresos adicionales.
sistema de transporte subterráneo Foto:Metro de Medellín
Sin embargo, algunos concejales y figuras de otros sectores han manifestado su preocupación por la iniciativa, que ya fue aprobada en primer debate y está a la espera del segundo esta semana.
El concejal José Luis Marín criticó que la discusión de esta iniciativa se haya desarrollado en sesiones adicionales del ayuntamiento y que solo hayan tenido una semana para debatir. Asimismo, consideró que el proyecto se había presentado sin justificación suficiente, sin consideraciones técnicas adecuadas y con prisas.
Tampoco estuvo de acuerdo con que la propuesta, que según Metro tardó ocho años en construirse, debería haber sido discutida y aprobada por el consejo en dos debates durante ocho días.
Nos presentan que esta sería una póliza de reaseguro de dinero público en un paraíso fiscal como las Bermudas por dos razones: terrorismo y todo riesgo.
José Luis MARÍNConcejal Medellín
«Nos dicen que sería una póliza de reaseguro del dinero público en un paraíso fiscal como las Bermudas, por dos razones: contra el terrorismo y contra todo riesgo. Hemos preguntado a los señores del Metro cuáles son las causas del terrorismo y nos dicen que no, no existe una amenaza directa. Y esto frente a todos los riesgos y frente a la responsabilidad civil extracontractual, por ejemplo en relación con averías, incidentes o accidentes, que podrían causar daños mayores al Metro. y nos dicen que no, que el metro de Medellín no tiene motivos en este momento para creer que el número de accidentes e incidentes pueda aumentar. Por tanto, las dos razones que se nos presentan no son viables.– dijo Marín.
Por su parte, el diputado Luis Peláez también se pronunció al respecto al considerar que las explicaciones de Metro sobre la creación de esta filial son insuficientes.
“No está claro por qué crear una empresa fuera de Colombia y además en un paraíso fiscal que en muchos contextos económicos el capital es incluso “escaso”– dijo el diputado.
Concejal José Luis Marín Foto:Ayuntamiento de Medellín
De igual forma, la fiscalía de Todos por Medellín también expresó sus dudas e inquietudes respecto de esta iniciativa y solicitó más información sobre cómo se gestionará el riesgo en caso de la creación de dicha filial por parte de Metro y el alcance de las actividades que realizará la empresa interna.
“Por esta razón, solicitamos a Metro que proporcione una matriz de riesgos de todas las alternativas posibles evaluadas: corredor de reaseguro, reaseguradora cautiva, cuentas segregadas, autoseguro, y que nos informe sobre los aspectos financieros, legales, operativos, tributarios y reputacionales de cada opción”, dijo la Superintendencia.
Además, solicitó información sobre los motivos por los que eligió Bermuda como sede de su filial.
“Solicitamos un mapa de cumplimiento para analizar la viabilidad jurídica de constituir una empresa en el exterior: riesgos regulatorios, riesgos fiscales en Colombia y en el exterior, cómo se ejercerá la supervisión y el control y cómo se presentará información en los estados financieros consolidados que permitan un seguimiento y control adecuado”, exigió Todos por Medellín.
Control político, dudas
Ayuntamiento de Medellín. Foto:Ayuntamiento de Medellín.
Y esta es otra de las dudas relacionadas con esta iniciativa, pues el concejal Marín afirmó que ni el Concejo Distrital, ni la Contraloría, ni la Oficina de la Persona, ni la Fiscalía podrán controlar lo que está pasando legalmente en Bermuda.
Al respecto, Metro aseguró que el domicilio de la filial era Bermuda, territorio de ultramar del Reino Unido, “teniendo en cuenta su experiencia global en este tipo de estructuras y costos competitivos, así como el hecho de que, según el Decreto N° 1496 de 2024, esta jurisdicción está fuera de la lista de países no cooperadores con impuestos bajos o nulos”.
De igual forma, al ser una subsidiaria 100% propiedad del Metro de Medellín, constituye una inversión que se reflejará y consolidará en los estados financieros de la Compañía.
«Esto asegura que sus resultados constituirán parte integral de la información financiera de Metro y que los entes de supervisión y control, como la Contraloría General de Medellín y el Concejo Distrital, podrán conocer, solicitar y controlar esta inversión en cualquier momento. Asimismo, la empresa estará sujeta a la supervisión fiscal y al cumplimiento de todas las auditorías y controles pertinentes, en estricto apego a la normatividad aplicable», dijo Metro.
Gerente del metro de Medellín, Tomás Elejalde. Foto:Javier Nieto
Por su parte, Juan Carlos de la Cuesta, concejal relator de este proyecto de acuerdo, señaló que fue presentado directamente a solicitud del alcalde Federico Gutiérrez luego de culminada la etapa previa que realizó el Metro de Medellín en materia de análisis técnicos para considerar alternativas.
«A partir de ahí, todo lo que era un análisis financiero, jurídico y jurídico pasó al consejo de administración, que acordó continuar con la creación de la filial. Todos los miembros del consejo, incluidos los representantes del Ministerio de Hacienda y del Ministerio de Transportes, acordaron por unanimidad continuar con la iniciativa Metro», afirmó el concejal.
De la Cuesta también explicó que Bermudas ya no es un paraíso fiscal y explicó los motivos por los que se decidió establecer una filial en este país.
Según el lobista, la decisión se tomó por razones de eficiencia financiera y potenciales optimizaciones desde el punto de vista de la gestión financiera y de relaciones, asegurando que las principales compañías de seguros y reaseguros del mundo están registradas en este país porque tienen regulaciones especiales al respecto.
Solían llamarlo paraíso fiscal, ya no está regulado de esa manera, ahora lo administra el Reino Unido, es un estado cooperante, tiene el Decreto 1496 de 2024 que es un acuerdo de transmisión financiera con Colombia, pero ya lo sacaron del tratado de paraíso fiscal.
JUAN CARLOS DE LA CUESTAConcejal Medellín
“Antes se llamaba paraíso fiscal, ya no está regulado de esa manera, ahora lo rige el Reino Unido, es un país cooperante, tiene el Decreto N° 1496 de 2024, que es un acuerdo de transferencia financiera con Colombia, pero ya lo sacaron del acuerdo de paraíso fiscal, ya no cumple con las condiciones para recibir esta designación. Actualmente se ha especializado como cluster de seguros y auditoría.– aseguró el concejal.
Y agregó: «Hay varias empresas que tienen su sede en Bermuda desde hace mucho tiempo y no tienen problemas de gestión, mala gestión, requisitos o sanciones desde el territorio nacional. Esto nos da tranquilidad».
reaseguradora cautiva Foto:Metro de Medellín
Respecto a la función de la filial, explicó que sirve como un instrumento de inversión y gestión de riesgos que tiene como objetivo retener capitales por valor inferior a 4 mil millones de pesos y administrarlo ella misma a través de programas internos, reduciendo así la dependencia de políticas externas.
Para ilustrar esto, el concejal explicó lo siguiente: Las primas de seguros del metro de Medellín ascienden actualmente a 26.000 millones de pesos. La nueva operación representa menos de una quinta parte de esta cantidad. Estas no son inversiones masivas y de largo plazo.sino más bien un ejercicio estratégico que tenga en cuenta la madurez institucional y el buen gobierno corporativo de la entidad.
Por ello, De la Cuesta no sólo apoya esta solución, sino que también llama la atención sobre la necesidad de su pronta implementación.
«Personalmente creo que retrasaron esta decisión; debería haberse tomado antes para mejorar la eficiencia. «Central» es una empresa que gestiona sus propios seguros, eliminando los costes de los intermediarios. Con esta cifra dejamos de pagar primas a terceros por riesgos que podemos controlar nosotros mismos”.
El consejo está trabajando en una propuesta para construir una sucursal del metro en Bermuda. Durante el primer debate se expusieron diversas inquietudes y discusiones y participaron representantes de Metro para brindar claridad sobre el proyecto.
Durante la sesión… pic.twitter.com/i2wU8D7WjW
— Ayuntamiento de Medellín (@ConcejoMedellin) 14 de diciembre de 2025
Por su parte, Laura Holguín Giraldo, abogada administrativa y directora general de Develya Abogados, dijo que la mayoría de las reaseguradoras tienen sede fuera del país, por lo que no es extraño que Metro se proponga establecer una filial allí.
“Esperan que si tienen una filial encargada del reaseguro, desde mi punto de vista pueden ser eficientes en recursos porque las primas que pagan en el mercado de seguros se vuelven muy caras cuando esa prima tiene que dividirse de alguna manera entre dos compañías: la que asegura y las reaseguradoras”, dijo Holguín.
Agregó que según la accidentabilidad publicada por Metro, tienen una accidentabilidad muy baja en comparación con sus altísimas coberturas de seguro, lo que dificulta que la empresa pueda pagar primas tan altas con una accidentabilidad tan baja.
No importa dónde esté ubicada la subsidiaria, no se trata de control político de la subsidiaria en Bermuda, sino del desempeño, inversión y administración de los recursos que Metro recibe o que Metro finalmente transfiere a esa subsidiaria porque es el 100% propietario de esa subsidiaria.
Laura Holguín GiraldoAbogado administrativo y CEO de Develya Abogados
Respecto al control de esta reaseguradora, el experto explicó que si la filial es propiedad total de Metro, por obligaciones tributarias y regulatorias, la empresa de transporte masivo debe incluir esta información sobre su filial en sus resultados de informes financieros, como ocurre hoy, por ejemplo, con EPM, que también tiene una filial en Bermudas y otros lugares.
«Sigue siendo un recurso público. ¿Por qué? Porque no importa dónde esté ubicada la subsidiaria, no se trata de control político sobre la subsidiaria en Bermuda, sino más bien del desempeño, inversión y administración de los recursos que Metro recibe o que Metro finalmente transfiere a esa subsidiaria porque es el 100% propietario de esa subsidiaria.. Y en ese sentido, creo que esta administración, este recurso o este informe que se encuentra en los estados financieros de Metro está sujeto a vigilancia por parte de la Contraloría e incluso control político por parte del Consejo Provincial”, afirmó el abogado.
